A股周线五连阴!小心这一全球“杀估值”利器 市场将无太平日子

原创 PC4f5X  2021-03-20 15:12 

原标题:A股周线五连阴!小心这一全球“杀估值”利器 市场将无太平日子 来源:和讯网

A股这行情,真是起起落落落落……

3月19日,因受隔夜美股大跌的影响,加之美债利率再度上扬,对A股带来扰动,使其大幅低开。

截至19日收盘,沪指跌1.69%,报3404.66点,险守3400点大关,深成指跌2.56%,报13606点;创业板指跌2.81%,报2671.52点。

值得注意的是,各类“茅系股”再度走弱,如“果链茅”立讯精密、“物流茅”顺丰控股、“锂电茅”宁德时代、“药茅”长春高新等行业龙头,跌幅均超过5%。不仅如此,贵州茅台同样跌2.88%,报2010元/股,险守2000大关,总市值2.52万亿元。

有一个非常明显的感受就是,从今年农历新年后,市场就开启了“杀估值”的节奏,抱团股这波回撤很多都在20%-30%。另外美债利率从2月份开始一路攀升,拦都拦不住,这对高估值股票形成了打压。抱团股19日明显受此影响再度大跌,同时也成了拖累指数走差的主力。

美债10年收益率又升高!全球市场一地鸡毛

作为全球最重要的无风险利率,在某种意义上,美债收益率可以被当作全球风险资产定价(股票资产)的锚。

由于对各类资产都有深远影响,近日美债收益率的快速上行引发了市场关注。

在拜登签署1.9万亿美元刺激计划、美国疫苗接种加速、经济数据超预期以及SLR(银行补充杠杆率)放宽政策即将到期这四大因素的影响下,上周刚被美债拍卖稍稍稳定下来的美债收益率重燃反弹势头。

美国长债几乎全线暴跌,十年期国债收益率大涨近4%,突破1.7%,短债出现大幅上涨。

美、布两油隔夜暴跌,最大跌幅一度皆超9%,WTI原油期货跌幅跌至60美元/桶下方,单日跌幅创去年9月以来最大。

市场将不会有太平日子

美债收益率持续上行, 全球最大对冲基金发出警告:高估值资产危险了!

“华尔街金融市场认为,美联储在18日凌晨发布的货币政策信号自相矛盾。一方面美联储上调了未来两年GDP增速预期和未来三年通胀预期;另一方面又一再重申维持当前QE直至经济取得实质性进展,其点阵图也预期未来两年不会加息。”

随着美国经济增长出现改善,通胀压力将迫使美联储缩减刺激措施,规模高达21万亿美元的美国债市即将出现新一波低迷走势。

无论美联储选择阻止通胀继续上行,还是对此放任不管,投资者都会因此“受伤”。

“要么美债收益率走高,要么美元贬值。这就是美债走势第二阶段的风险。”

美债收益率波动牵动全球市场神经,这种局面会持续到什么时候?

法国兴业银行全球宏观策略师Kit Juckes认为,在10年期美债收益率达到2%之前,市场不会有太平日子。

然而这样的上涨并非是美国实体经济的复苏所支撑的,基本上来自美联储印钞机开动释放的美元流动性支撑。经济复苏的预期推动美债收益率快速上升,这也让美国的金融市场陷入了动荡,甚至有可能出现泡沫破裂的风险。

一路走高的利率将影响到美股企业未来的盈利增长,从而对股票估值本身产生压力。也就是说,如果股价与估值不匹配,收益率上升时,美股估值“泡沫”很有可能一戳就破,引发美股下跌。

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